（原标题：科技财报不雅丨存储阛阓现分化押注篮球的app，HBM需求高潮）

21世纪经济报谈记者骆轶琪 广州报谈 

跟着存储芯片头部厂商持续发布财报或事迹预报，存储阛阓正濒临阶段性转变的行情如故成为昭彰趋势。

21世纪经济报谈记者概括不雅察发现，固然A股多家存储产业上市公司齐在2024年级迹预报中提到，公司全年杀青扭亏为盈，但这是训诫在2023年存储阛阓大跌、基数偏低的基础上。倘若逐季测算，多家厂商不才半年运行，盈利才气如故有所走弱。

国际头部厂商的事迹更为直不雅进展出存储阛阓现在呈现的分化近况。SK海力士近日发布的四季度财报清晰，从ASP（平均销售单价）角度看，四季度DRAM运存价钱环比高潮10%、NAND闪存价钱环比着落约5%，但在三季度，DRAM单价环比高潮约15%、NAND价钱环比高潮约15%。足见从价钱层面，NAND正在冉冉回调。

第三方机构TrendForce集邦征询申报也指出，NAND Flash产业2025年捏续濒临需求疲弱、供给阔绰的双重压力。在此配景下，除了Micron（好意思光）率先晓示减产，Kioxia/ SanDisk（铠侠/闪迪）、Samsung（三星）和SK hynix/ Solidigm（SK海力士/想得）也启动关联诡计，可能长久内加速供应商整合动作。

而DRAM的需求多受益于AI做事器撑捏，尤其以HBM（高带宽内存）为主。SK海力士财报提到，HBM业务占DRAM全体营收孝敬已达40%。

纷纷扭亏

近日A股多家存储产业链公司均发布了2024年度事迹预报，大批在年内齐杀青了较好的事迹进展。

江波龙事迹预报清晰，2024年掂量收入限制同比增长62.96%-77.78%至165-180亿元，净利润较2023年扭亏为盈，包摄上市公司股东净利润掂量约4.38-5亿元，同比增长152.91%-160.4%。

佰维存储公告指出，2024年度杀青商业收入65-70亿元，同比将增长81.02%-94.95%；杀青包摄于母公司扫数者的净利润为1.6-2亿元，同比增长125.63%-132.03%。

普冉股份公告清晰，掂量2024年度杀青商业收入约17.8亿元，同比将增多57.94%傍边；包摄于母公司扫数者的净利润约2.7亿元，同比将增多3.18亿元傍边，杀青扭亏为盈。

东芯股份公告败露，2024年度杀青商业收入6.37亿元傍边，同比将增多20.06%傍边；杀青包摄于母公司扫数者的净利润将出现吃亏，掂量为-1.95亿元到-1.55亿元，同比吃亏将收窄36.33%-49.39%。

究其原因，这些公司在公告中异曲同工提到了2024年半导体行业景气度回升的大配景，摧毁电子、网罗通讯等卑劣阛阓需求也有所回暖。此外不少公司也在积极拓展其他业务线。

不外倘若从第三季度运行不雅察不难发现，下半年运行一些厂商如故感受到来自阛阓端的压力。

江波龙在三季度运行归母净利润微幅吃亏0.37亿元，按照事迹预报估算，四季度约吃亏0.57-1.19亿元。

佰维存储有近似进展，三季度归母净利润微幅吃亏0.55亿元，凭证公告测算，四季度约吃亏0.29-0.69亿元。

普冉股份前三季度均为盈利，凭证公告诡计四季度约盈利0.45亿元，比拟之下三季度为盈利0.89亿元。不外凭证公司败露，其承袭了“存储”与“存储+”并行策略，“存储+”家具线下的MCU家具和VCM Driver家具杀青了捏续快速发展。清晰出在寻找存储除外有一定业务关联的其他阛阓契机。

对此，江波龙进行了较为精细的分析。公告指出，2024年大众存储价钱呈现昭彰的前高后低趋势。以手机、平板及个东谈主电脑为代表的传统摧毁类电子末端家具复苏较为和蔼，而AI端侧落地在申报期尚无冲破性进展，摧毁级存储阛阓承压逐季昭彰。

年内该公司在中高端存储器业务(如企业级存储)、Lexar(雷克沙)品牌业务以及拓展价值型大客户等方面得到权臣成效，向概括型半导体存储品牌企业捏续转型。

凭证21世纪经济报谈记者了解，在2023年下半年运行，存储上游晶圆供应商为了尽早解脱此前多季度吃亏泥淖，激动减产诡计以期尽快让阛阓复原供需均衡，同期拉动上游价钱上行，由此带动了存储产业链全体更快走向库存相对幽闲现象，也令价钱上行成为存储阛阓的全体趋势。

但而后跟着末端厂商察觉到大众经济环境复苏简陋，手机为主的末端摧毁复苏和蔼，令存储阛阓的价钱难以有更多撑捏。

群智征询（Sigmaintell）半导体职业部资深分析师王旭东也对21世纪经济报谈记者分析，从2024年第四季度运行，存储阛阓运行参加价钱着落阶段。究其原因，一方面，在存储价钱高潮历程中，末端和渠谈有较多备货，存储库存水位在12周以上。另一方面，摧毁电子的需求莫得昭彰增长，且存储价钱偏高使做事器的升级意愿裁汰。但跟着上游存储原厂减产，存储价钱着落趋势或将在2025年下半年迎来回转。

集邦征询则合计，2025年第一季NAND Flash供货商将濒临库存捏续上升，订单需求下降等挑战，平均合约价恐季减10%-15%。DRAM阛阓因智妙手机等摧毁性家具需求捏续萎缩，加上条记本电脑等家具因惦记好意思国可能拉高入口关税的疑虑，已提前备货，进而形成DRAM均价着落。其中，一般型DRAM的跌幅预估将扩大至8%-13%，若计入HBM家具，价钱掂量着落0%至5%。

寻求成长性

在传统末端类业务濒临和蔼成长的配景下，寻求多元业务成长就成为进犯主义。收拢AI波浪趋势是一条旅途，此外则是开辟更多末端运用落地契机。多家A股厂商也提到了各自谋略。

江波龙领先是芯片模组厂商，处在存储芯片产业链的偏后端。频年来除了发力高端化，还在寻求自研芯片契机，国外阛阓也迎来成长点。

凭证公告败露，掂量公司企业级存储(eSSD+RDIMM)销售限制约9亿元；巴西控股子公司Zilia整合收到昭彰成效，2024年杀青销售收入约23亿元，同比增长约120%。

近日公司在官方渠谈还败露，自研存储芯片遐想业务聚焦SLC NAND Flash等品类，这是运用于网罗通讯拓荒、安防监控、物联网、便携拓荒等摧毁、工业及汽车运用场景的小容量存储器。旗下自研存储芯片家具累计出货量已超1亿颗。

佰维存储公告提到，2024年任性拓展国表里一线手机和PC客户，家具销量同比大幅普及；在智能穿着规模构建了互异化竞争上风，已参加Meta、Rokid、雷鸟更变、闪极等AI/AR眼镜厂商，Google、小天才、小米等智能穿着厂商供应链体系。

该公司2024年智能穿着存储家具收入约8亿元，同比大幅增长。2025年跟着AI眼镜的放量，公司与Meta等重心客户的结合不休深远，将推动智能穿着存储业务的捏续增长。

普冉股份公告提到，原有存储家具线捏续完善家具全系列布局及工艺性能高出性，爱好中高端工控及车载客户的拓展契机以及新增规模的增量契机。

奈何收拢AI大模子下的发展契机亦然行业在捏续热心的焦点。SK海力士理解就借此在细分规模超过了三星，尤其是高端HBM规模。

凭证败露，该公司在2024年3月，量产业界首款8层堆叠HBM3E并运行供应，12层堆叠HBM3E也在四季度运行出货，令其2024年HBM销量杀青了超4.5倍增长。公司还通过扩大DDR5和LPDDR5的销售，提高传统DRAM家具的盈利才气。

凭证SK海力士的研判，HBM阛阓方面来自ASIC芯片客户的需求正捏续高潮，掂量2025年HBM销售额将增长100%以上。

除了AI做事器除外，传统PC和手机也将在2025年迎来一轮AI大模子的发展契机。凭证SK海力士预估，2025年AI PC渗入率将达30%-40%，AI手机渗入率将达约30%。

关于全体存储阛阓的预测，SK海力士方面合计，一季度受季节性疲软和部分末端客户库存较高所影响，NAND Bit出货量环比减少高双位数百分比（约16%-19%），DRAM Bit出货量环比减少低双位数百分比（约11%-14%）。

群智征询（Sigmaintell）实施副总司理兼首席分析师陈军对21世纪经济报谈记者分析，现在判断2025年上半年存储产业价钱粗略率下行，价钱能否回转还要看二季度末大众阛阓的需求侧能否不绝回暖以及上游原厂的控产策略能否成功押注篮球的app，二季度末将是后市一个主要不雅察点。